新华网北京8月23日电（刘睿祎）近日，中国人民银行发布《2025年第二季度中国货币政策执行报告》（以下简称《报告》）。《报告》显示，近年来，中国人民银行不断完善金融支持科技创新政策框架，从信贷、债券、股权等多方面，推动构建全方位多层次科技金融体系，金融支持科技创新强度和水平持续增强。

科技创新领域的信贷支持不断加强

我国金融体系以间接融资为主，加强金融对科技的支持，信贷资源投入发挥了重要作用。《报告》指出，近年来中国人民银行持续推动银行完善资源配置、绩效考核等政策安排，实现能贷、会贷、敢贷、愿贷。2024年设立5000亿元科技创新和技术改造再贷款，今年5月又增加3000亿元额度，进一步激励银行加大对科技型企业和传统产业转型升级的信贷支持。2025年以来，科技贷款服务延续量增、价降、面扩态势。

中信证券首席经济学家明明在接受新华网采访时表示，近年来央行持续推动金融对科技创新领域支持，主要是基于以下三方面考虑：

一是推动经济结构转型升级。科技创新是提升国家竞争力的关键，传统产业的转型升级也需要大量资金投入来实现技术改造，以提高生产效率。通过设立科技创新和技术改造再贷款，可以引导资金流向重点领域，推动产业结构优化升级，增强经济的内生增长动力。

二是解决科技型企业融资难题。科技型企业通常具有轻资产、高风险的特点，在传统融资过程中面临困难，而科技创新和技术改造再贷款政策能够为银行提供低成本资金，同时通过政策引导，增强银行对科技型企业的放贷意愿，从而缓解科技型企业的融资约束。

三是促进金融机构业务创新。政策促使银行等金融机构完善资源配置和绩效考核等政策安排，探索适合科创领域的信贷产品和服务模式，提高金融服务的针对性和有效性，推动金融机构业务创新和发展。

具体来看，《报告》介绍了三方面情况：

一是科技贷款保持较快增长。截至6月末，科技贷款余额达44.1万亿元，同比增长12.5%，较同期全部贷款增速高5.8个百分点。其中，增长最快的科技型中小企业贷款，今年以来保持在20%以上的增速。

二是科技贷款利率保持下行态势。6月新发放科技贷款加权平均利率为2.90%，比同期全部新发放企业贷款利率低0.36个百分点，较年初和上年同期分别低0.21个和0.44个百分点。其中，新发放科技型中小企业贷款利率降幅更为显著，较年初和上年同期分别低0.31个和0.67个百分点。

三是科技型企业获贷率保持高位。截至6月末，银行提供科技贷款服务的企业已达108.5万家，科技型企业平均获贷率为51.9%，比年初和上年同期分别高1.3个和2.3个百分点。其中，国家技术创新示范企业、制造业单项冠军企业、专精特新“小巨人”企业获贷率均超80%。

科技贷款余额和增速变化情况

数据来源：中国人民银行《2025年第二季度中国货币政策执行报告》

明明认为，再贷款政策直接增加了银行对科技型企业的信贷资金供给。科技型企业可以获得更多资金来开展研发活动、引进先进技术和设备，提升企业的市场竞争力。

“此外，由于再贷款资金是低成本资金，银行在获得再贷款后，会以相对较低的利率向科技型企业发放贷款，此举有利于降低科技型企业的融资成本，使它们能够将更多的资金用于核心业务的发展。与此同时，政策的支持向科技型企业传递了积极的信号，有助于增强科技型企业的信心，鼓励企业加大研发投入和创新力度，积极拓展市场，并吸引更多的社会资本投入科技型企业，形成良好的融资环境。”明明说。

科技创新融资渠道进一步丰富完善

《报告》指出，债券市场作为直接融资的主渠道之一，具有资金筹集规模大、成本低、期限长的特点，在支持科技创新方面具有独特优势。2025年5月，中国人民银行联合证监会创新推出债券市场的“科技板”，支持金融机构、科技型企业、私募股权投资机构三类主体发行科技创新债券。债券市场“科技板”落地以来，市场各方积极踊跃参与。截至6月末，全市场已有288家主体发行约6000亿元科技创新债券。

明明表示：“对于科技型企业来说，除了传统的银行贷款等融资方式外，发行债券为其提供了另一种重要的融资途径。”

《报告》显示，从发债主体上看，科技型企业结构更加多元，行业分布广泛。截至6月末，银行间债券市场共有94家科技型企业发行1663.7亿元科技创新债券，最长发债期限20年。其中，24家民营科技型企业发行443.5亿元，覆盖21个省份，涉及集成电路、智算中心、生物医药等多个前沿新兴领域。民营企业债券融资支持工具持续发力，为民营科技型企业发债提供了增信支持。

明明指出，债券融资具有资金规模大、融资期限长等特点，能够满足科技型企业大规模研发和长期项目投资的资金需求。与此同时，发行债券使科技型企业能够减少对银行贷款的依赖程度，并在一定程度上丰富了债券市场的品种结构，不同行业、不同规模的科技型企业发行的债券具有不同的风险特征，为市场提供了多样选择。

《报告》称，中国人民银行创设科技创新债券风险分担工具，与地方政府、市场化增信机构等合作，为股权投资机构特别是民营机构发债融资提供了有效增信支持，并通过多样化期限设置，支持股权投资机构发行5年期、10年期债券，更好匹配股权投资的资金使用特点及融资需求，大大降低其发债融资成本，截至6月末，银行间债券市场有27家股权投资机构发行债券153.5亿元，票面利率处于1.85%-2.69%的较低水平。

《报告》显示，金融机构快速响应，积极开展债券发行、承销、做市、投资工作。截至6月末，银行间债券市场共有23家金融机构发行2206亿元科技创新债券，资金专项用于向科技型企业发放贷款，投资科技型企业股权、债券、基金等。同时，金融机构踊跃参与科技创新债券投资，积极提供高质量承销做市服务，持续助力科技创新债券扩容增面。

科技创新的融资渠道进一步丰富完善

来源：中国人民银行《2025年第二季度中国货币政策执行报告》

《报告》称，下一步，中国人民银行将深化金融供给侧结构性改革，落实好支持科技金融大文章工作方案，不断完善金融支持科技创新政策框架，加大对科技型中小企业的信贷支持，发挥中央和地方合力，共同推动科技创新债券市场发展，培育完善支持科技创新的金融市场生态，为高水平科技自立自强提供更加有力金融支撑。